周大生Q2利润承压但高端化突破 国家宝藏店效领跑

时间：2026年08月31日 17:01:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，周大生2026年中报营收36.41亿元、同比降20.79%，归母净利润4.50亿元、同比降24.24%；单季度Q2利润下滑超五成，主因金价波动引发2.03亿元存货减值。直营与电商收入逆势高增，分别增长38.64%和34.97%，加盟批发收入骤降70.84%，结构持续向品牌使用费转型。

　　
　　近期机构研报指出，利润短期承压不改战略升级成效。研报认为，国家宝藏品牌已在海口CDF国际免税城、厦门万象城实现单店收入0.19亿、0.18亿元，位列自营门店前两名，验证高端文化黄金的渠道渗透力与客单价提升能力。研报指出，毛利率反升6.61个百分点至36.95%，源于低毛利批发占比大幅下降、高毛利自营及品牌授权收入上升。

　　
　　研报认为，公司正从传统金饰商转向品牌矩阵运营商，国家宝藏切入高端、周大生经典锚定非遗文创，协同AI数智化与全球化布局，经营韧性与长期溢价能力增强。