恺英网络H1业绩超预期 盒子平台化加速兑现

时间：2026年08月31日 16:51:28 中财网

　　CFi.CN讯：恺英网络2026年半年报显示，营收48.0亿元，同比大增86%；归母净利润14.3亿元，增长50%，显著超出市场预期。Q2单季营收25.8亿元，同比翻倍，合同负债达6.9亿元，较年初激增84%，反映后续收入蓄水能力强劲。

　　
　　近期机构研报指出，传奇盒子收入同比增长44%，增速较去年全年进一步加快，毛利率升至86.7%，平台已从游戏分发延伸至社区、直播、云服务等多元变现，验证平台化逻辑落地。研报认为，销售费用率Q2回落至35.4%，投放高峰已过，利润质量有望改善。

　　
　　研报指出，公司IP矩阵持续扩容，《奥特曼》《古龙群侠录》等多款储备产品接力在即；自研AI开发平台SOON及AI潮玩应用正推进商业化，技术投入开始转化为产品势能。盈利预测同步上调，2026年PE仅13倍，估值具备安全边际。