山东黄金自产金放量驱动盈利跃升 黄金高景气叠加海外扩产提速

时间：2026年08月31日 16:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，山东黄金2026年半年报实现归母净利润35.43亿元，同比增长26.17%；若剔除东海证券公允价值变动损失7.05亿元，实际利润达40.72亿元，同比大增45.01%。毛利率升至24.43%，同比提升6.97个百分点，主因金价高位运行叠加低毛利外购金收入收缩。

　　
　　近期机构研报指出，利润增长核心来自自产金盈利改善而非贸易套利，结构更健康。Q2单季毛利率高达33.90%，环比大幅提升15.61个百分点，印证内生产能的定价能力增强。

　　
　　研报认为，国内矿山短期受安全整顿影响产量承压，但海外矿山已显成效——26H1海外产金6.69吨，同比增长18.03%，纳穆蒂尼金矿增幅超50%。多个在建项目进度超前，双子山金矿预计2027年上半年投产，三山岛扩建工程9月底有望获批。中长期看，资源储量达2054吨、探矿持续加码，为产量回升奠定基础。金价维持高位叠加产能释放节奏加快，是支撑估值上修的关键逻辑。