中国化学毛利率提升现金流改善 海外订单高增驱动估值修复

时间：2026年08月31日 15:41:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国化学2026年上半年营收917亿元、归母净利润31亿元，同比微增1%和1.4%；但Q2单季毛利率达10.6%，同比提升0.8个百分点，经营现金流净流入0.8亿元，较去年同期大幅改善超101亿元。新签合同额2249亿元，其中海外新签759亿元、同比大增58%，占总订单34%。

　　
　　近期机构研报指出，公司核心化学工程主业新签订单同比增长11%，煤化工大型项目持续落地，叠加己二腈项目已全面达产，下半年实业板块利润贡献将明显提升。研报认为，毛利率连续改善叠加现金流实质性好转，反映项目质量与回款能力双双增强。

　　
　　研报指出，当前公司2026年预测PE仅7倍，显著低于建筑央企及化工工程同行，低估值叠加海外高增长、实业盈利拐点确认，估值修复空间明确。