菜百股份金价扰动短期利润 产品升级与区域扩张对冲压力

时间：2026年08月31日 15:41:27 中财网

　　CFi.CN讯：菜百股份2026年半年报显示，上半年营收210亿元，同比大增38%；但归母净利润4.37亿元，同比下降4.8%。二季度单季更明显承压：营收67.7亿元，微降3.6%；归母净利润仅0.38亿元，同比下滑72.4%，主因金价波动拖累毛利率下降1.88个百分点，叠加资产减值损失增加0.21亿元。

　　
　　近期机构研报指出，利润下滑属阶段性扰动，并非经营恶化。研报认为，公司黄金饰品销售逆势增长，“精品化、轻量化、特色化”转型成效显现，古法金、硬足金等高毛利产品占比提升；华东、华南、华中等新市场收入分别大涨25%、141%、45%，渠道下沉初见成效；微信小店、数字人直播等线上新渠道持续放量。

　　
　　基本面来看，公司坚持“以销定采”和动态定价，费用率持续优化，期间费用同比降21%。研报认为，华北龙头地位稳固，税改利好投资金条业务，中长期盈利修复确定性高，当前估值已反映短期金价悲观预期。