上海凤凰半年考：净利率创11年来最低，应收账款几乎翻倍，负债率骤增至21年来最高水平

时间：2026年08月31日 14:04:54 中财网

　　8月30日晚间，上海凤凰(600679)披露2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入13.68亿元，同比增长5.26%；归母净利润为3574.87万元，同比下降25.32%。

　　上海凤凰主要从事自行车整车及其零部件的研发、生产与销售业务，同时开展部分房地产租赁及物业租赁等业务。公司拥有中华老字号“凤凰”主品牌，叠加FNIX、Fnix-Star、丸石、89等多品牌矩阵，覆盖全品类自行车及零部件。

　　从业务结构看，公司核心增长引擎为锂电助力车业务。报告期内，该板块海外销量同比大幅增长，其中欧洲作为核心基本盘，销量占比超六成且增幅超一倍。

　　在童车产品方面，上海凤凰上半年销量较上年同期实现稳步增长，净利润增幅明显优于收入增幅，经营质量持续改善。公司还积极拓展婴童延伸品类，与多家婴童相关厂商建立个性化服务合作机制，构建覆盖儿童成长多场景的产品矩阵，培育第二增长曲线。

　　从主要财务指标看，上海凤凰上半年营业收入创同期新高。净利润下滑主要受两方面拖累：一是财务费用中汇兑损失大幅增加，抵消了部分经营利润；二是营业外支出激增约14倍至2729万元，主要系本期子公司火灾产生的非常规损失增加所致。

　　从成本端来看，上海凤凰上半年营业成本较上年同期增长3.57%。其中，销售费用为4442.69万元，较上年同期的5105.26万元下降12.98%；管理费用为6532.03万元，较上年同期的7349.95万元减少11.13%；财务费用为2499.13万元，上年同期为负值，主要系汇兑损失增加所致。同期研发费用为1950.28万元，较上年同期的1298.43万元增加50.2%，增幅显著。

　　公司毛利率由上年同期的14.98%增至16.35%，但净利率却从上年同期的3.71%降至2.61%，创近11年来中报最低水平。

　　值得一提的是，报告期末公司应收账款账面余额为6.49亿元，较上年末的3.36亿元几乎翻倍，变动主要原因为，本期外销以及共享订单增加且针对优质客户账期较长所致。

　　公司上半年经营活动产生的现金流量净额为7249.14万元，较上年同期的净流出8753.80万元大幅改善，主要系收回上年度票据保证金及降本增效所致。

　　另需注意的是，公司资产负债率从上年末的35.44%猛增至57.98%，创2007年中报以来最高水平。读创财经注意到，上海凤凰近年来的负债率基本上在百分之二三十左右，负债结构良好。

　　报告期末，公司货币资金虽然从上年末的7.91亿元大幅增至18.79亿元，但负债总额也从上年末的11.89亿元猛增至28.80亿元。负债主要是流动负债，从上年同期的10.85亿元增至27.87亿元。此外，短期借款大增505.89%至12.67亿元。