中国石化盈利高增叠加炼化周期拐点重估

时间：2026年08月31日 12:46:26 中财网

　　CFi.CN讯：中国石化2026年上半年营收14365.6亿元，同比+2.0%；归母净利润256.3亿元，同比+19.3%。其中炼油板块营业利润暴增533.7%，达164.6亿元，主因成品油价格上行及毛利提升至8.9美元/桶。

　　
　　近期机构研报指出，国内严控新增炼能、欧日韩产能持续退出，叠加美伊冲突暴露海外供应链脆弱性，炼化行业正迎来实质性周期拐点。中国石化作为国内最大一体化炼化龙头，供应链稳定性强、老旧装置改造与“减油增化”推进顺利，资产价值有望重估。

　　
　　研报认为，短期油价上行加速海外低效产能出清，长期看政策红利与地缘风险共同强化国产大石化战略地位。公司当前估值仅16.2倍2026年PE，低于历史中枢，盈利修复与估值双升逻辑清晰。