万辰集团开店加速单店回暖 规模效应驱动利润高增

时间：2026年08月31日 12:46:26 中财网

　　CFi.CN讯：万辰集团2026年中报显示，上半年营收348.36亿元，同比大增54.26%；归母净利润12.10亿元，增长156.58%。门店总数达23802家，半年净增5488家，华东为拓店主力。单店年化收入328万元，同比增长8%，结束此前承压态势。毛利率稳定在12.8%左右，净利率升至3.47%，规模效应开始兑现。

　　
　　近期机构研报指出，公司量贩零食业务占比超99%，高开店速度叠加单店复苏，正形成良性循环。研报认为，采购议价能力增强是毛利率提升主因，而管理费用率下降0.39个百分点，反映运营效率改善。研报指出，剔除股份支付影响后，零食主业净利率达5.59%，盈利质量扎实。

　　
　　研报上调2026—2028年净利润预测超三成，对应PE仅14/11/9倍，估值仍处低位。当前扩张节奏稳健、区域密度提升、单店模型验证，构成股价上行核心支撑。