山东高速Q2利润承压但分红稳增 改扩建收官催化估值修复

时间：2026年08月31日 12:21:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，山东高速2026年半年报营收微增2.1%，但Q2扣非净利润同比下降14.34%，主因京台高速分流及G104国道停收导致通行费收入下滑，叠加所得税同比上升16.47%和投资收益减少18.55%。费用端持续优化，管理费、财务费分别降9.87%、6.33%，对冲部分压力。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润波动属阶段性扰动，核心路产改扩建已近尾声，后续通行能力与费率弹性有望释放。研报认为，公司高分红政策确定性强，2025年分红比例达63.34%，未来五年承诺现金分红率不低于60%，提供坚实收益支撑。研报指出，当前PE仅15倍左右，低于历史中枢，随着改扩建落地和现金流稳定性凸显，估值存在修复空间。