德尔玛海外高增55.6%对冲内销下滑 国补退出影响渐消化

时间：2026年08月31日 11:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，德尔玛2026年中报营收14.28亿元，同比降15.29%；归母净利润5744万元，降16.36%。但Q2单季收入降幅收窄至14.20%，扣非净利虽降35.88%，主因委托投资收益减少，属非经常性扰动。

　　
　　近期机构研报指出，公司海外业务收入大增55.57%，成为最大亮点，有效对冲国内下滑29.54%的压力；个护健康类收入逆势增长6.84%，显示新品孵化能力持续兑现。研报认为，国补退出对小家电内销的冲击已部分反映在数据中，后续边际影响有望减弱。

　　
　　研报指出，尽管毛利率微降0.55pct，但销售费用率下降、管理与研发费用优化，推动经营利润率反升0.02pct，盈利质量稳中有升。叠加品牌矩阵策略深化和爆款产品迭代，业绩修复基础正在夯实。