双汇发展Q2吨利承压但H2修复可期 稳利保量支撑分红

时间：2026年08月31日 11:36:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，双汇发展26H1营收280.9亿元、归母净利23.1亿元，同比微降；但扣非净利增长3.2%，经营现金流净额16.2亿元，同比下降44.5%。Q2肉制品吨利回落至4071元/吨，同比降11%，主因费用投放加大及高性价比产品占比提升。

　　
　　近期机构研报指出，公司Q2利润承压是主动策略选择：屠宰量增26%、肉制品销量增3.5%，反映规模扩张与渠道改革持续推进。研报认为，Q2前置的销售费用将在H2边际递减，叠加猪价环比有望温和回升，屠宰利润与肉制品吨利均具修复基础。

　　
　　研报指出，公司暂停中期分红系短期冻品减值影响现金流，但全年分红总额仍有望保持高位。基本面来看，“稳利保量”目标未变，H2销量增长或继续跑赢价格跌幅，收入端具备韧性。当前估值已回调至26年19倍PE，安全边际提升。