铜价冲击新高 铜矿供给扰动+财政变量共振

时间：2026年08月31日 11:26:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，7月国内电解铜产量环比下滑1.6%，铜精矿加工费TC已跌至-181美元/吨，冶炼亏损扩大；前7个月精炼铜表观消费同比增2.1%，电网与电动车用铜占比超50%且持续高增。南美矿山扰动频发，厄瓜多尔Mirador二期暂停，Grasberg、Kamoa-Kakula下调年度产出，叠加强降雨影响，三季度供应压力加剧。

　　
　　近期机构研报指出，铜价正尝试突破区间束缚。研报认为，美国财政干预长端利率引发市场对财政纪律担忧，成为支撑美元资产(含铜)价格重心上移的新变量；研报指出，全球铜库存分布极不均衡——LME与SHFE持续去库，COMEX虹吸非美库存，非美现货紧张推高升水，当前LME现货溢价重扩至150美元/吨，凸显现货刚性短缺。

　　
　　研报认为，铜价年内刷新历史新高的动力充足，资源属性明确且估值具性价比，上游铜矿企业盈利弹性有望加速释放。