海博思创Q2毛利率跃升 海外加速+运维放量驱动估值重塑

时间：2026年08月31日 10:26:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，海博思创2026年半年报营收62.97亿元、同比增39.2%，归母净利润6.32亿元、同比大增100.2%；更关键的是Q2毛利率达22.7%，同比提升5.8个百分点，环比提升3.3个百分点，显著优于行业普遍承压态势。

　　
　　近期机构研报指出，毛利率逆势提升主因海外订单占比提高及上游材料降价，叠加Q3排产预计超20GWh、环比增30%，全年海外出货目标上调至超30GWh。研报认为，海外项目进入密集交付期，将直接拉动高毛利收入占比提升。

　　
　　研报指出，公司正从设备商向全周期综合能源服务商升级：资产运维规模已破15GWh，H1运维净利润0.5–0.6亿元，全年有望贡献1–2亿元；算电协同、储算一体化等高价值场景正加速落地，2027年起有望打开第二增长曲线。盈利预测同步上调，2026–2028年净利分别达18.9/31.9/41.1亿元，对应PE仅19/11/9倍，估值安全边际凸显。