中国银河业绩超预期 扩表+两融双轮驱动盈利弹性

时间：2026年08月31日 09:46:31 中财网

　　CFi.CN讯：中国银河2026年半年报显示，营收168.5亿元、同比增22.58%，归母净利润77.97亿元、同比增20.18%，其中二季度单季净利44.77亿元，环比大增34.84%。总资产突破万亿元达10605亿元，较年初增长23.92%；两融余额1648亿元，同比增21%；代理销售金融产品收入同比激增95.5%。

　　
　　近期机构研报指出，公司零售财富管理优势正加速兑现，经纪与信用业务成为本轮修复主力，而非依赖传统自营投资。研报认为，万亿资产平台已成型，杠杆率提升至4.66倍，叠加权益衍生品名义本金增长79.24%，反映机构客需业务深度拓展，资产运用效率显著增强。

　　
　　研报指出，尽管投资净收入增速放缓至3.34%，但结构更健康——经纪与利息收入占比合计超50%，抗周期能力提升。市场活跃度回升和两融持续扩容，将打开后续盈利弹性空间。估值方面，研报维持A股增持评级，目标价16.13元，对应2026年1.4倍PB，高于行业平均1.04倍。