古井贡酒Q2加速出清 下半年利润修复确定性高

时间：2026年08月31日 09:26:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，古井贡酒2026年中报Q2营收26.9亿元、净利5.6亿元，同比下滑43.3%和58.1%，现金流承压更甚，经营净现金流为-3.7亿元。合同负债较年初降45.2%，反映渠道正主动去库存。年份原浆量价齐跌，古20降幅最大，华北市场明显承压，长三角相对稳健。

　　
　　近期机构研报指出，公司Q2毛利率逆势提升7个百分点至87.2%，显示产品结构与成本管控未失序，费用刚性虽拖累净利率，但属短期投入。研报认为，低基数叠加渠道出清接近尾声，Q3起利润增速有望显著反弹；研报强调，100亿级收入规模仍在，基本盘稳固，H2边际修复趋势明确。

　　
　　研报维持“强烈推荐”，当前对应2026年仅18倍PE，估值处于历史偏低水平，修复弹性值得关注。