水星家纺Q2扣非净利增38% 毛利率跃升驱动估值修复

时间：2026年08月31日 09:26:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，水星家纺26年二季度营收9.97亿元，同比微增0.12%；归母净利润4503万元，同比下降12.32%，但扣非净利润达3741万元，同比大幅增长38.29%。毛利率提升2.41个百分点至46.27%，主要受益于科技睡眠产品矩阵升级和供应链优化。

　　
　　近期机构研报指出，公司“大单品+爆款群”策略成效显著，线上渠道领跑行业，抖音、小红书等新平台布局加速转化，同时线下推进标杆门店焕新与低效店淘汰，渠道质量持续提升。研报认为，毛利率上行叠加费用结构优化趋势明确，主业盈利质量明显改善。

　　
　　研报指出，当前市值对应26年PE仅10倍，27年PE进一步降至9倍，处于历史低位。在产品力与渠道力双轮驱动下，业绩确定性增强，估值修复空间打开。中期股息0.2元/股，分红率超34%，提供一定安全边际。