温氏股份双主业对冲猪周期 现金流承压但反转在即

时间：2026年08月31日 09:26:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，温氏股份2026年上半年收入468亿元、同比降6.2%，归母净利润亏损43.7亿元，二季度单季亏损33亿元。生猪出栏1781万头、黄鸡出栏6.33亿羽，鸡业增长对冲猪价深跌，成本优势明显，估算猪只均亏350-400元、鸡只均亏仅0.7-0.9元。

　　
　　近期机构研报指出，行业已连续半年现金流深度亏损，生猪产能正实质性去化，叠加政策调控加码，猪价反转信号增强。研报认为，公司猪鸡双主业结构有效平抑周期波动，在行业至暗时刻仍展现经营韧性；养殖成本持续领先同行，一旦猪价回升，盈利弹性将快速释放。

　　
　　研报指出，公司资产负债率升至59%，仍在上市猪企中偏低，且现金储备与融资能力支撑渡过周期底部。虽短期业绩承压，但反转逻辑正从预期走向现实，估值已隐含悲观预期，2027年预测PE仅8.1倍，安全边际凸显。