TCL科技盈利双增 光伏减亏+中环扩产驱动估值修复

时间：2026年08月31日 09:21:26 中财网

　　CFi.CN讯：TCL科技2026年半年报显示，营收886.48亿元，同比增长3.61%；归母净利润38.08亿元，同比大增102.19%。其中二季度净利润22.52亿元，增长158.56%。华星光电贡献净利润39亿元，归母权益部分增长24.8%；光伏业务收入112.7亿元、同比增6%，减亏29.6%；中环领先12英寸硅片产能提至210万片/月，出货量增17%。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利跃升并非短期扰动，而是结构性改善：大尺寸LCD基本盘稳固，中尺寸与车载显示放量，叠加华星折旧下行、光伏降本见效、中环硅片产能爬坡，共同推动净利率提升2.09个百分点。研报认为，光伏业务已过最差阶段，减亏趋势明确；中环领先作为国内硅片龙头，产能扩张直接增厚TCL科技资产质量与利润弹性。

　　
　　研报指出，2026-2028年预测净利润复合增速超30%，当前PE仅13.8倍，显著低于行业均值。估值修复空间来自盈利确定性提升与半导体材料资产重估，而非单纯周期博弈。