晨光股份传统业务企稳 杂物社扭亏释放盈利弹性

时间：2026年08月31日 09:12:11 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，晨光股份2026年中报实现收入113.2亿元(同比+4.7%)，归母净利润5.86亿元(同比+5.1%)；其中Q2扣非净利同比大增14.3%，扭转上半年微增态势。传统核心业务Q2收入19.04亿元(+3.1%)，办公、学生文具毛利率分别提升1.5和持平，产品结构优化成效显现。

　　
　　近期机构研报指出，公司正从批发商加速转向品牌零售服务商，全渠道布局+情绪价值升级双轮驱动，支撑传统业务在低基数下持续回暖。研报认为，科力普Q2收入34.5亿元(+3.4%)，央企及金融客户拓展顺利，MRO与福利集采新业务打开成长空间；更关键的是，九木杂物社Q2收入4.32亿元(+14.3%)，上半年已成功扭亏，轻资产零售能力开始反哺品牌高端化。

　　
　　研报指出，Q2毛利率升至18.9%(+0.6pct)，净利率稳定在4.3%，现金流虽短期承压但经营质量扎实。盈利预测对应2026年PE仅15.3倍，估值处于历史偏低区间，盈利改善信号明确。