歌力思国际品牌同店高增 毛利率提升驱动盈利加速

时间：2026年08月31日 09:06:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，歌力思2026年上半年收入14.4亿元，同比增长5%；归母净利润1.0亿元，同比增长18%。其中二季度净利润大增35%，毛利率大幅提升4.2个百分点至70.9%，净利率升至7.0%。

　　
　　近期机构研报指出，增长核心来自Laurèl、IRO中国区和self-portrait三大国际品牌的同店增长，而非门店扩张——期内主品牌ELLASSAY反而关店19家，但国际品牌门店数持平，靠单店效率提升拉动整体增长。Laurèl和IRO中国区收入分别增22%、21%，self-portrait增14%，且各品牌在折扣管控下毛利率普遍上行。

　　
　　研报认为，公司正从“铺渠道”转向“提店效”，经营质量明显优化。线下渠道收入增长6%，线上稳增2%，费用率下降1.1个百分点，规模效应开始显现。盈利预测维持不变，目标价对应2026年19倍PE，较现价仍有32%空间。