顾家家居外贸高增对冲内需疲软 功能沙发成增长引擎

时间：2026年08月31日 09:06:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，顾家家居2026年上半年营收98.8亿元，同比微增0.8%；归母净利润9.3亿元，同比下降9.3%。分季度看，二季度利润承压更明显，同比下滑14.4%，主因汇兑损失增加及境外收入占比提升拉低整体毛利率至31.4%。

　　
　　近期机构研报指出，公司内销短期承压源于国补高基数与终端需求尚未回暖，但零售转型成效显现：主动关停低效门店，加速布局购物中心、家装渠道及线上业务；「无忧焕新2.0」服务已覆盖7600余户，带动睡眠品类配套收入破亿元。

　　
　　研报认为，外贸业务成为最大亮点，境外营收同比增长19.0%，越南、墨西哥基地运营优化，跨境电商业务与东南亚OBM业务快速放量；功能沙发收入双位数增长，高端睡眠产品合计销售增9.3%，结构性优势正转化为盈利韧性。当前PE仅12倍，股息率5.0%，估值具备安全边际。