正帆科技订单高增62% OPEX转型提速盈利拐点将至

时间：2026年08月30日 21:56:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，正帆科技2026年上半年营收22.30亿元，同比增长10.56%；新签订单达32.3亿元，同比大增62%，相当于同期收入的1.45倍。OPEX类业务收入占比跃升至60%，其中半导体设备零组件、气体与先进材料等高粘性业务增长迅猛，汉京半导体并表贡献增量。

　　
　　近期机构研报指出，订单端已明确拐点，结构持续优化——半导体订单占比达77%，OPEX新签订单占比提升至63%，反映下游扩产需求真实回暖。研报认为，尽管当前毛利率承压、利润暂陷亏损，但低毛利订单正逐步交付完毕，叠加折旧高峰已过、财务费用趋于稳定，盈利修复只是时间问题。

　　
　　研报指出，OPEX模式具备高复购、稳现金流特征，随着该类业务占比持续提升，公司收入质量与抗周期能力显著增强。预计2027年归母净利润将爆发式增长超420%，估值有望从当前155倍快速回落至30倍以内，业绩兑现将成为股价核心催化剂。