中宠股份自主品牌高增 销售加码换长期份额

时间：2026年08月30日 20:21:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中宠股份2026年上半年营收32.8亿元，同比增长34.9%，但归母净利润1.27亿元，同比下降37.6%。境内收入11.42亿元、同比+33.2%，主粮和零食收入均保持两位数增长；顽皮、领先等核心自主品牌在天猫京东抖音平台增速超50%，表现亮眼。

　　
　　近期机构研报指出，利润下滑主因销售费用大幅增加46.3%，其中境内宣传投入占比升至38.1%，明显向自主品牌倾斜。同时境外毛利率承压，受汇率、关税及原料成本影响，但收入高增反映海外客户提前备货带来的短期放量。

　　
　　研报认为，费用前置投放是战略选择，而非经营恶化。随着国内渠道力增强、海外工厂产能释放，2026-2028年营收有望连增24%-25%，净利润三年复合增速超30%。当前利润低点正为品牌建设期，后续毛利率与净利率回升空间明确。