富安娜H1稳健复苏 大单品+渠道优化驱动旺季弹性

时间：2026年08月30日 19:51:26 中财网

　　CFi.CN讯：富安娜2026年半年报显示，营收11.79亿元、同比增长8.09%，归母净利润1.16亿元、增长9.44%。线上收入增13.46%，直营店效提升11.36%，加盟回款大幅改善，应收账款较年初下降49.5%。

　　
　　近期机构研报指出，公司正从渠道和产品双线发力：线上靠头部达人联名与内容电商提速，直营聚焦购物中心提效，加盟则主动优化结构、补库蓄力；套件类收入增长12.39%，太空深睡枕2.0、蚕蛹大豆被等功能性大单品放量，推动产品结构升级。

　　
　　研报认为，毛利率短期承压主因原材料涨价及渠道调整，但费用率下降2.19个百分点，净利率微升至9.85%，精细化运营成效显现。下半年叠加秋冬旺季与促消费政策，大单品放量与空白市场招商有望带来业绩弹性。估值处于历史低位，2026年PE仅14.26倍。