会稽山中高端黄酒放量 盈利改善驱动估值提升

时间：2026年08月30日 19:46:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，会稽山2026年中报营收8.53亿元，同比增长4.43%；归母净利润1.29亿元，大增37.04%。其中中高端黄酒收入达5.95亿元，同比大涨14.17%，占总营收近70%，而普通黄酒下滑24.02%，产品结构优化成效显著。省外市场表现亮眼，其他地区收入同比激增76.59%，上海地区增长20.95%。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利改善核心来自毛利率提升0.4个百分点至55.85%，叠加税金率下降0.72个百分点，推动H1净利率大幅提升3.59个百分点至15.08%。尽管Q2单季利润受季节性影响出现波动，但中高端占比提升和省外扩张已形成可持续增长支点。

　　
　　研报认为，消费升级背景下黄酒结构性机会凸显，会稽山聚焦中高端+区域突破的策略正加速兑现，当前32倍PE对应2026年0.64元EPS，估值处于合理偏上区间，盈利趋势向好支撑评级维持‘买入’。