三七互娱新游出海放量 利润逆势增长

时间：2026年08月30日 18:16:27 中财网

　　CFi.CN讯：三七互娱2026年半年报显示，营收72.7亿元(同比降14.3%)，但归母净利润达17.7亿元(同比增长26.1%)。Q2单季利润8.9亿元，延续高增态势，扣非净利润虽承压，主因新游尚处投入期。数据显示，H1境外收入30.2亿元，同比增10.9%，占比升至41.5%；《Last Asylum: Plague》跻身出海收入榜Top16，《Z Route: Redemption》验证SLG新模式可复制，长线产品《Puzzles&Survival》累计流水突破168亿元。

　　
　　近期机构研报指出，利润高增核心来自智谱等联营企业贡献6.4亿元非经常性收益，叠加新游投放带动流量转化效率提升。研报认为，当前收入阶段性承压不改出海基本盘扩张趋势，多款SLG及IP新品已进入流水爬坡期，Q3起小游戏与《RO仙境传说》东南亚拓展有望接力贡献增量。

　　
　　研报指出，公司中期分红6.8亿元，占扣非净利67%，股息率约1.7%；2026-2027年预测PE仅14.3倍和12.6倍，估值具备安全边际。产品储备覆盖SLG、IP改编、超休闲等多元赛道，流水释放节奏加快是股价上行关键催化剂。