山东黄金海外增量对冲国内减产 金价反弹强化盈利韧性

时间：2026年08月30日 16:46:24 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，山东黄金2026年上半年营收535.88亿元，同比微降5.6%；归母净利润35.43亿元，同比增长26.17%。若剔除东海证券股权公允价值变动损失影响，实际扣非净利润达40.72亿元，同比大增45.01%。

　　
　　近期机构研报指出，公司矿产金产量虽整体下滑，但结构优化明显：国内产量同比下降22.7%，而海外产量达6.69吨、增长18.03%，其中纳米比亚纳穆蒂尼金矿增幅超50%，有效弥补缺口。更值得关注的是，在Q2金价环比下跌背景下，公司单季度净利润仍升至20.97亿元，较Q1的14.46亿元显著提升，凸显成本管控与资产质量优势。

　　
　　研报认为，焦家、三山岛等国内大型扩产项目稳步推进，纳米比亚双子山金矿预计2027年上半年投产，叠加上半年新增金金属量20吨，资源储备持续夯实。当前国际金价反弹至4600美元/盎司附近，叠加央行连续21个月增持及地缘风险反复，金价高位波动格局有望延续，直接利好公司利润释放。