光环新网IDC新项目爬坡中 利润短期承压但弹性可期

时间：2026年08月30日 15:26:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，光环新网2026年上半年营收33.32亿元，同比下降10.34%；归母净利润0.61亿元，下滑47.09%；扣非净利润仅0.24亿元，降幅达78.64%。但EBITDA达7.73亿元，同比增长6.72%，IDC业务收入11.72亿元，增长9.38%。

　　
　　近期机构研报指出，利润下滑主因新机柜密集交付后折旧、电费等固定成本提前发生，而客户上架仍处爬坡阶段，叠加宝坻项目停止利息资本化推高财务费用。IDC毛利率虽降9.54个百分点，但源于3.6万台新增机柜转固带来的阶段性成本前置。

　　
　　研报认为，公司已投产机柜达9.2万台，宝坻二期全部交付，和林格尔、呼和浩特项目正推进审批，预计最快2027年末释放资源。随着上架率提升，IDC盈利拐点将逐步显现，EBITDA中长期仍具增长韧性，估值支撑逻辑未变。