阳光电源储能成第一主业 下半年毛利率有望修复

时间：2026年08月30日 15:16:28 中财网

　　CFi.CN讯：阳光电源2026年中报显示，上半年营收309.12亿元、归母净利润52.59亿元，同比分别下降28.99%和32.01%。但Q2单季净利润29.67亿元，环比明显改善，经营现金流净额37.35亿元，同比增长8.75%，盈利质量稳健。

　　
　　近期机构研报指出，收入下滑主因国内光伏开发投资大幅放缓，H1光伏新增并网仅71.77GW，同比骤降66.1%；逆变器业务收入123.88亿元，虽同比下降19.17%，但毛利率达42.72%，同比提升近7个百分点，韧性突出。

　　
　　研报认为，储能已成公司最大业务板块，收入占比达50%，虽短期受碳酸锂涨价拖累毛利率至32.43%，但随着顺价订单逐步交付，下半年盈利有望改善。叠加美国政策扰动实际影响或弱于预期，海外产能与客户结构提供缓冲，估值对应2026年仅15倍PE，安全边际较厚。