明阳智能风机盈利修复 海风放量+高价订单交付驱动毛利率回升

时间：2026年08月30日 15:16:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，明阳智能2026年上半年营收170.4亿元，同比微降0.6%；归母净利润1.11亿元，同比下降81.8%，主要因电站转让节奏放缓。但二季度净利润环比大增250.9%，达0.87亿元，释放明显边际改善信号。

　　
　　近期机构研报指出，风机业务是当前核心亮点：上半年风机及配件收入160.5亿元，同比增长28.6%，销售规模8.9GW，同比增长10%；毛利率达10.3%，同比提升4.76个百分点。研报认为，盈利修复主因海风机组确收大幅增长(1.08GW vs 去年0.21GW)叠加国内陆上高价订单持续交付，结构优化对冲了零部件成本压力。

　　
　　研报指出，电站转让虽暂未贡献收入，但公司在运+在建电站达6.64GW，下半年并网转让有望提速；出海方面虽短期增速承压，但属地化产能落地将支撑中长期海外收入增长。估值已回落至2026年PE仅17倍，盈利上修空间明确。