海尔智家暖通高增长对冲内销承压 汇率扰动不改全球竞争力提升

时间：2026年08月30日 15:01:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，海尔智家2026年上半年营收1521亿元，同比微降2.8%；归母净利润103.16亿元，下滑14.27%。但二季度单季营收转正，同比增长1.36%，暖通解决方案收入达453.6亿元，增速6.1%，明显优于行业整体表现。北美GEA销售继续增长，欧洲、南亚、东南亚、日本等市场均实现中高个位数至双位数增长。

　　
　　近期机构研报指出，公司加大营销投入虽短期压制净利率，但毛利率连续两季度回升，二季度达29%，反映极致成本策略与供应链自制成效显现。研报认为，汇率波动是利润承压主因，而非经营恶化；外销受益一次性退税及全球供应链优化，毛利率保持平稳。

　　
　　研报指出，公司正通过补强核心零部件制造、推进海外并购与产能落地，持续提升全球综合竞争力。当前估值仅10倍PE，低于历史中枢，盈利修复确定性增强，为后续股价提供支撑。