山鹰国际6月扭亏为盈 经营质量改善驱动估值修复

时间：2026年08月30日 14:56:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，山鹰国际2026年上半年营收142.6亿元，同比增3.0%；箱板、瓦楞纸营收分别增长2.4%和19.8%，造纸板块销量达374.1万吨，同比增长7.7%。公司6月单月实现扭亏，H1综合毛利率环比提升1.6个百分点至4.6%，Q2进一步升至6.2%，经营性现金流净额16.4亿元，同比增18.9%。

　　
　　近期机构研报指出，箱瓦行业景气度回升，出口高景气叠加下游旺季备货，推动吨盈利修复。研报认为，公司产品结构优化与定价策略调整见效，叠加财务费用同比下降8.7%、现金类资产达54.8亿元，现金流与债务结构持续向好。

　　
　　研报指出，H2进入传统旺季，行业协同提涨与阶段性停机有望加速盈利改善；中长期看，智能化与一体化布局正强化成本优势。估值方面，研报采用PB法，给予2026年0.7倍PB，目标价1.81元，维持“增持”评级。