保利发展业绩短期承压 核心城市优势筑牢修复基础

时间：2026年08月30日 14:11:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，保利发展2026年上半年营收1028.6亿元、同比下降12%，归母净利润19.6亿元、下滑40.8%，主要受结转节奏影响及毛利率回落2.3个百分点至13.0%拖累。销售端仍保持行业第一，销售额1351.1亿元，核心城市贡献高达95%，连续四年稳定在90%左右。

　　
　　近期机构研报指出，公司并非基本面恶化，而是周期性调整：土地投资超94%集中于一二线，前五大城市占比达82%；有息负债较年初减少86亿元，综合融资成本降至2.61%，同比降28bp。研报认为，高能级城市销售韧性+优质土储+低成本融资构成业绩修复三大支点。

　　
　　研报指出，尽管行业整体承压，但保利的龙头集中度仍在提升，销售市占率与资源质量双优，2027年起净利润有望逐季改善，当前估值已部分反映悲观预期，修复弹性值得关注。