水井坊库存大降50% 价格企稳迎修复拐点

时间：2026年08月30日 12:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，水井坊2026年中报营收10.8亿元，同比下滑27.8%，上半年净亏损0.1亿元；二季度单季营收仅2.7亿元，同比骤降50.7%，净亏损扩大至1.8亿元。渠道库存较去年同期下降约50%，价盘保持平稳，反映去库成效显著。

　　
　　近期机构研报指出，公司正通过调节回款与发货节奏主动控量保价，销售业务整合与价格体系维护已进入落地阶段。研报认为，尽管短期业绩承压，但库存大幅回落释放了渠道压力，为后续动销回暖和价格修复打下基础。

　　
　　基本面来看，公司预计2026—2028年收入将逐步回升，年复合增速超6%，归母净利从亏损转为4.0亿元起稳步增长。当前估值对应2026年PE仅32.8倍，低于次高端白酒可比公司均值，修复空间明确。