老板电器Q2承压但龙头韧性凸显 AI新品+换新周期将驱动修复

时间：2026年08月30日 12:41:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，老板电器2026年H1营收39.72亿元(同比降13.78%)，归母净利润5.78亿元(同比降18.75%)；Q2单季营收20.09亿元(同比降20.62%)，净利2.72亿元(同比降26.92%)。但油烟机、燃气灶线下市占率稳居行业第一，分别达31.5%和31.3%，集成灶线下市占率36.8%位列TOP2，核心品类基本盘依然坚实。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力主因地产走弱、国补退坡及行业价格战，但公司高端定位坚守有力，毛利率整体保持50.54%(微升0.1pct)，燃气灶毛利率反而提升2.21个百分点。研报认为，洗碗机、消毒柜、蒸烤一体机等新兴品类收入增长亮眼，AI数字厨电新品正加速落地，叠加存量换新需求逐步释放，有望对冲新房下滑影响。

　　
　　研报指出，多品牌矩阵已见成效——老板主攻高端、名气深耕大众，工程配套等其他业务收入同比增长6.85%，毛利率提升4.01个百分点。随着更新周期启动与高端套系放量，中长期盈利修复可期。