新城控股商管逆势增长 客流销售双升REITs破局

时间：2026年08月30日 12:11:31 中财网

　　CFi.CN讯：新城控股2026年中报显示，营收176.4亿元同比下降20.2%，归母净利润8.5亿元微降5.1%。开发业务收缩明显，销售金额63.6亿元同比下滑38.5%，但经营性现金流净额达8.3亿元，大增188.4%；资金回笼率高达118.5%，反映回款能力强劲。

　　
　　近期机构研报指出，公司业绩短期承压主因地产开发规模主动调整，而核心亮点在于商管业务持续向好：已开业吾悦广场181座，出租率98.4%，客流量10.3亿人次、销售额520亿元，分别增长8.7%和1.0%；物业出租及管理毛利率稳定在71.2%高位。

　　
　　研报认为，商业运营已成第二增长曲线，叠加全国首单消费类机构间REITs成功扩募，资产盘活路径打开，将加速债务优化与估值修复。当前PE从33.6x降至2028年16.7x，估值切换空间明确。