天味食品26H1净利翻倍 内生外延双轮驱动

时间：2026年08月30日 09:21:30 中财网

　　CFi.CN讯：天味食品2026年中报显示，上半年营收20.28亿元、归母净利润3.81亿元，同比大增45.8%和100.4%。火锅调料、菜谱式调料分别增长47%、34.8%，并购坛坛香带来其他业务收入暴增258%。经销商增至4524家，线下线上渠道同步高增，中西部区域增速超55%。

　　
　　近期机构研报指出，公司量利齐升逻辑扎实：H1毛利率提升3.61个百分点，销售及管理费用率合计下降超4个百分点，净利率达20.05%，创历史新高。Q2短期净利率承压主因新品推广费用前置，属战略性投入。

　　
　　研报认为，清洁标签厚火锅底料、龙虾大单品、湘式调味料并购落地，形成产品+渠道+区域三维扩张闭环。主业基本盘稳固叠加外延增量明确，26-28年盈利预测连续上调，当前19倍PE处于历史中枢偏低水平，估值修复空间打开。