华明装备出口占比破40% 盈利结构持续优化

时间：2026年08月30日 09:16:25 中财网

　　CFi.CN讯：华明装备2026年上半年营收12.81亿元，同比增长14.2%；归母净利润3.90亿元，同比增长5.8%。剔除股权激励成本影响后，实际净利润同比增速达15.26%。电力设备出口(直接+间接)收入合计5.5亿元，占比突破40%，创历史新高。数据显示，2026年二季度海外订单延续高增，西门子能源、GEV等国际大厂持续下单；1-7月中国变压器出口金额同比大增31%至61.6亿美元。

　　
　　近期机构研报指出，公司出口业务已成核心增长极，海外收入占比提升正带动整体毛利率上行——上半年电力设备毛利率升至60.83%，二季度净利率达14.4%，同比提升3.2个百分点。研报认为，出口高景气与产品结构升级形成正向循环，特高压分接开关国产替代持续推进，叠加“十五五”电网投资稳增预期，国内基本盘有望回暖。研报指出，尽管短期费用投入加大导致盈利预测小幅下调，但当前估值对应2026年仅20.5倍PE，目标价26元隐含37%上行空间，成长确定性获重申。