泸州老窖Q2加速出清 挺价成功支撑高端价值

时间：2026年08月30日 08:56:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，泸州老窖2026年中报营收104.72亿元，同比下滑36.35%；Q2单季营收24.47亿元，同比大降65.54%。归母净利润同步承压，Q2同比下滑79.45%。但中高档酒类吨价逆势上涨6.38%，52度国窖1573终端价格企稳，38度产品放量及瓶储年份酒布局持续推进。

　　
　　近期机构研报指出，业绩大幅下滑主因主动控货、加速渠道出清，属战略性短期让利。研报认为，Q2加速出清已近尾声，合同负债环比仅微降3.56亿元，显示渠道库存压力趋缓；新兴渠道营收占比升至8.8%，境外收入逆势增长10.16%，结构优化初显成效。

　　
　　研报指出，公司维持“双品牌、三品系、大单品”战略定力，国窖1573高端标杆地位稳固。叠加2026年分红承诺不低于85亿元(股息率约7%)，估值回落至15倍PE，安全边际提升。当前调整实为夯实长期提价与份额基础。