润丰股份TOC占比提升叠加首仿落地 盈利质量显著改善

时间：2026年08月30日 08:51:26 中财网

　　CFi.CN讯：润丰股份上半年营收74.42亿元，同比增长13.95%；归母净利润5.02亿元，同比下降9.67%。但二季度单季净利润3.37亿元，环比大增103.59%，且剔除汇率影响后，经营性净利润实际增长120.36%。除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大板块全部量利双升，高毛利Model C业务占比升至47.77%，欧盟及北美营收占比跃升至19.48%。

　　
　　近期机构研报指出，公司TOC占比持续提升与全球登记能力强化形成正向循环，上半年新增登记500余项，首仿产品已在多个核心市场落地。研报认为，高价值市场拓展+首仿战略+先进制造项目稳步推进，共同驱动盈利结构持续优化，毛利率上行趋势明确。

　　
　　研报指出，2026—2028年归母净利润预计复合增速达15%以上，对应PE由19倍降至13倍，估值具备安全边际。登记壁垒与首仿先发优势正转化为实际订单和定价能力，是支撑股价中期上行的核心逻辑。