邮储银行非息收入创新高 第二增长曲线加速成型

时间：2026年08月30日 08:46:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，邮储银行2026年半年报实现营收1925亿元，同比增7.3%；归母净利润515亿元，同比增4.6%。非息收入达453亿元，同比增12.2%，占比升至23.6%，创上市以来新高。息差为1.63%，同比收窄7bp，但收窄幅度明显收敛；贷款同比增7.7%，对公贷款成主力，零售贷款逆势净增628亿元，显著优于行业整体负增长态势。

　　
　　近期机构研报指出，公司正从依赖息差的“第一曲线”向非息驱动的“第二曲线”战略切换。研报认为，手续费及佣金收入、投资类收益双位数增长，叠加向邮政集团支付佣金减少，直接增厚利润；债券与票据交易活跃进一步放大价差收益。研报指出，县域客群基础扎实+存款定期化延续(定期占比74.9%)，支撑负债成本稳中有降，为息差提供缓冲空间。

　　
　　研报认为，非息占比突破两成标志着盈利结构优化取得实质性进展，叠加中期分红率提升至31%，估值安全边际增强。当前A股PB仅0.56倍，处于历史低位，结构改善与高股息形成双重支撑。