新城控股商管盈利强化 REITs破局打开估值空间

时间：2026年08月29日 18:41:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，新城控股2026年上半年营收176.44亿元、归母净利润8.49亿元，开发业务销售金额同比降38.46%，但商业运营总收入达71.12亿元、同比增2.42%，吾悦广场出租率98.35%，客流与会员数双增。现金流方面，货币资金增长11.48%，净负债率56.87%，融资渠道畅通，完成多单REITs及Pre-REITs发行。

　　
　　近期机构研报指出，公司毛利率稳步回升，开发业务毛利率升至9.89%，商业毛利率稳定在71%，商管毛利占总毛利近80%。研报认为，这标志着盈利结构持续优化，轻资产运营能力已成核心支撑。

　　
　　研报指出，公司稳步推进“大资管”战略，REITs市场持续突破，全国首单消费类机构间REITs扩募落地，为后续资产盘活和估值重估提供新支点。给予2026年0.6倍PB，目标价16.62元，较现价具备上行空间。