山煤国际吨煤毛利大增37.5% 煤价上行+煤电投产双轮驱动

时间：2026年08月29日 18:16:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，山煤国际2026年上半年营收103.55亿元，同比增21.63%；归母净利润10.10亿元，同比大增54.13%。二季度单季归母净利5.81亿元，环比增长35.57%，吨煤毛利达344元/吨，同比提升37.5%，主要受益于自产煤售价上涨14%、成本下降7.2%。

　　
　　近期机构研报指出，公司正加速向高毛利自产煤结构转型：上半年自产煤销量同比增29.21%，贸易煤销量骤降41.33%，叠加河曲电厂“双机投产”，煤电一体化战略实质性落地。研报认为，秦皇岛5500大卡动力煤8月均价同比涨24.35%，煤价景气持续，将直接放大公司业绩弹性。

　　
　　研报指出，2026-2028年净利润预测分别为25.65亿、28.05亿、30.72亿元，对应PE仅10.8X起，估值处于行业低位。煤价上行趋势明确叠加资产运营效率提升，盈利释放确定性增强。