海澜之家主品牌高增叠加高分红吸引力凸显

时间：2026年08月29日 18:16:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，海澜之家2026年上半年收入124.2亿元，同比增长7%；归母净利润14.9亿元，同比下降6%。主品牌HLA收入达94亿元，同比大增12%，毛利率提升至48.9%，直营与加盟店总数净增93家。存货同比下降14.2%，经营性现金流达26.6亿元，是净利润的1.8倍。公司拟中期分红12.97亿元，股利支付率高达87%。

　　
　　近期机构研报指出，主品牌持续高增源于科技功能与时尚IP产品力提升，叠加购物中心直营拓店加速，全年开店节奏稳健。研报认为，团购业务虽短期承压，但其他品牌(含Adidas FCC、奥莱、Cavalleria Toscana)收入同比+29%，新渠道与新品牌正成为第二增长曲线。研报指出，电商收入+18%、直营收入+26%，显示运营效率与渠道结构持续优化。研报认为，当前13.5倍PE处于历史低位，高分红+现金流充沛+主品牌基本盘稳固，估值修复空间明确。