中宠股份内外销双增但盈利承压 汇率扰动不改长期成长逻辑

时间：2026年08月29日 18:11:33 中财网

　　CFi.CN讯：中宠股份2026年上半年营收32.80亿元，同比增长34.88%，但归母净利润仅1.27亿元，同比下降37.63%。数据显示，二季度净利率进一步下滑至3.3%，主因汇兑损失增加、原材料成本上升及自主品牌宣传投入加大。

　　
　　近期机构研报指出，利润短期承压属阶段性因素，并非经营恶化。研报认为，公司境外产能加速落地，内销端已发布覆盖171项指标的宠物食品国际质量标准，4月智能烘焙粮工厂投产带动主粮增长；分地区看，境内毛利率逆势微升至38.1%，境外虽受汇率拖累毛利率下滑，但收入增速更高(+35.8%)，全球化布局成效显现。

　　
　　研报指出，公司主粮与零食双线放量，产品结构持续优化，2026-2028年净利润预测分别为3.33亿、5.19亿、6.93亿元，对应PE估值由28倍快速回落至13倍，估值消化空间明确，成长确定性正逐步兑现。