海尔智家Q2收入转正 暖通高增对冲国补退坡

时间：2026年08月29日 17:11:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，海尔智家2026年二季度营收784.3亿元，同比+1.4%，终结下滑趋势；归母净利润56.6亿元，虽同比-13.5%，但毛利率提升0.6个百分点至27.2%，经营质量改善明显。中国家电行业Q2零售额同比下滑12.4%，公司内销仍跑赢行业，线下线上份额双双提升。

　　
　　近期机构研报指出，大暖通业务成最大亮点：H1收入447.5亿元、同比+5.7%，分部利润率提升1.7个百分点至10.1%，在同行空调业务普遍承压背景下尤为突出。研报认为，这得益于制造提效13%、成本优化及海外暖通高增长，尤其在欧洲商用制冷和亚太澳新市场表现强劲。

　　
　　研报指出，南亚与新兴市场收入分别增长17.1%、9.2%，印度巴基斯坦本币收入超20%增长，成为新增长极。尽管费用率因统仓TC模式推广和汇兑损失上升，但盈利预测未下调，维持2026年净利200亿元、PE仅9.9倍的估值判断，推荐逻辑锚定结构性增长能力。