新澳股份量价齐升驱动高增长 越南二期加码第二曲线

时间：2026年08月29日 15:51:35 中财网

　　CFi.CN讯：新澳股份2026年中报显示，营收30.87亿元、同比增20.84%，归母净利润3.25亿元、增20.23%，Q2单季增速环比进一步加快。羊毛与羊绒业务双双放量，其中羊绒纱线收入增32.67%、销量大增31.83%，已满产并靠外协保障交付；毛精纺销量+7.72%、单价+6.41%，毛条受益原料涨价，单价跃升38.3%。

　　
　　近期机构研报指出，公司并非单纯靠提价，而是通过户外运动等新场景拓展打开需求，叠加银川、越南一期产能爬坡顺利，二期高档精纺项目持续投入，产能多元化布局正转化为实际产出能力。研报认为，羊绒业务已成稳定第二成长曲线，花式纱线作为第三曲线也纳入可持续宽带战略，成长路径清晰。

　　
　　基本面来看，毛利率微降0.41个百分点，主因高毛利毛精纺占比略降、低毛利羊绒占比提升，属主动产品结构优化；期间费用率整体改善，仅财务费用受汇兑损失扰动，属短期非经营性影响。研报维持‘推荐’评级，2026年预测PE仅9.5倍，估值具备安全边际。