新乳业26H1主业高增+盈利改善 鲜战略打开成长空间

时间：2026年08月29日 15:46:31 中财网

　　CFi.CN讯：新乳业2026年中报显示，上半年营收58.1亿元，同比增长5.2%；归母净利润4.6亿元，同比增长17.2%。其中液体乳收入增长9.4%，低温产品实现双位数增长；华东区域收入大增19.0%；直销渠道收入增长10.4%，经销商数量小幅优化。毛利率微降0.3个百分点，但销售费用率下降1.2个百分点，税前利润率提升1.7个百分点，实际经营盈利明显向好。

　　
　　近期机构研报指出，收入增速放缓主因公司主动压减低毛利的奶粉及其他业务，属战略性调整而非需求疲软。研报认为，低温鲜奶作为核心赛道持续高增，叠加DTC深化与新零售突破，支撑收入质量提升；销售与管理费用优化反映运营提效落地，净利率仍有上行空间。

　　
　　研报强调，公司推进‘鲜立方’战略，拟发行H股并拓展海外及营养功能饮料等新品类，长期成长路径更清晰。当前估值16倍PE处于历史中低位，盈利增速与业务聚焦度形成较好匹配，为股价提供支撑。