泸州老窖报表加速出清 底部信号明确

时间：2026年08月29日 11:21:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，泸州老窖2026年半年营收104.72亿元，同比下滑36.35%；归母净利润43.39亿元，下滑43.37%。其中Q2单季营收仅24.47亿元，净利6.31亿元，同比骤降超六成和近八成。合同负债同比下降30.9%，销售收现大幅减少，反映公司主动停止压货、转向真实动销。

　　
　　近期机构研报指出，报表加速出清是短期阵痛，而非经营恶化。研报认为，中高档产品虽销量下滑42.5%，但吨价逆势提升6.4%，价格体系未松动；渠道库存虽高，但品牌力与消费者认可度依然稳固。研报强调，现金流收缩和利润承压主因费用刚性及税负上升，并非终端需求崩塌。

　　
　　研报指出，公司正聚焦开瓶率提升与库存去化，为后续复苏蓄力。当前PE仅17.9倍，低于历史中枢，估值已充分反映悲观预期。底部信号明确，具备左侧布局价值。