[中报]禾迈股份(688032):2026年半年度报告

 时间：2026年08月29日 01:18:29 中财网

原标题:禾迈股份:2026年半年度报告

公司代码：688032 公司简称：禾迈股份
杭州禾迈电力电子股份有限公司
2026年半年度报告
重要提示
一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、重大风险提示
公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“四、风险因素”中的内容。

三、公司全体董事出席董事会会议。

四、本半年度报告未经审计。

五、公司负责人邵建雄、主管会计工作负责人李鑫媛及会计机构负责人（会计主管人员）许智慧声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无
七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项
□适用√不适用
八、前瞻性陈述的风险声明
√适用□不适用
本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。

九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
十、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否
十二、其他
□适用√不适用
目录
第一节 释义..........................................................................................................................................4
第二节 公司简介和主要财务指标......................................................................................................6
第三节 管理层讨论与分析..................................................................................................................9
第四节 公司治理、环境和社会........................................................................................................57
第五节 重要事项................................................................................................................................58
第六节 股份变动及股东情况............................................................................................................74
第七节 债券相关情况........................................................................................................................80
第八节 财务报告................................................................................................................................81

备查文件目录载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的 财务报表；
　报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正文 及公告底稿。
第一节 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义　　
公司、本公司、发行人、禾迈 股份指杭州禾迈电力电子股份有限公司
杭开集团指杭开控股集团有限公司，公司控股股东,曾用名“浙江杭 开控股集团有限公司”
海南信荷指海南信荷投资合伙企业（有限合伙），公司股东，曾用名 “杭州信果投资管理合伙企业（有限合伙）”
港智投资指杭州港智投资合伙企业（有限合伙），公司股东
杭开科技指杭州杭开电气科技有限公司，控股股东、实际控制人控制 的其他企业
清洁能源指浙江禾迈清洁能源有限公司，公司全资子公司
杭开衢江指杭开（衢州衢江）光伏科技有限公司，公司全资子公司
杭开江山指杭开（江山）光伏科技有限公司，公司全资子公司
恒明电子指浙江恒明电子有限公司，公司全资子公司
里呈进出口指杭州里呈进出口贸易有限公司，公司全资子公司
海宁恒立指海宁恒立能源技术有限公司，公司全资子公司
苏州禾迈指苏州禾迈新能源科技有限公司，公司全资子公司
墨西哥禾迈指HOYMILES POWER ELECTRONICS MEXICO,S.DE R.L.DE.C.V.公司全资子公司
墨西哥销售公司指HOYTECHPOWERELECTRONICS,S.DER.L.DE.C.V. 公司全资子公司
美国禾迈指HoymilesPowerElectronicsUSAInc公司全资子公司
荷兰禾迈指HoymilesPowerElectronicsB.V.公司全资子公司
禾迈盛合指浙江禾迈盛合科技有限公司，公司全资子公司
浙江恒禾指浙江恒禾新能源有限公司，公司全资子公司
杭州禾力指杭州禾力新能源有限公司，公司全资子公司
禾美家指浙江禾美家新能源有限公司，公司全资子公司
丽水青禾指丽水青禾新能源有限公司，公司全资子公司
绿兴环境指杭州杭开绿兴环境有限公司，公司全资子公司
浙江青禾指浙江青禾新能源有限公司，公司全资子公司
新加坡禾迈指EnersolTechnologyPTE.LTD.公司全资子公司
英国禾迈指HoymilesPowerElectronicsLtd，公司全资子公司
德国DTC指HoymilesMyEnergyGmbH，公司全资子公司
德国禾迈指HoymilesPowerElectronicsGmbH公司全资子公司
报告期、报告期末指2026年半年度、2026年6月30日
证监会指中国证券监督管理委员会
交易所指上海证券交易所
《公司法》指《中华人民共和国公司法》
《证券法》指《中华人民共和国证券法》
《公司章程》指《杭州禾迈电力电子股份有限公司章程》
募投项目指公司首次公开发行所涉及的募集资金投资项目
光伏指太阳能光伏效应（Photovoltaics，简称PV），又称为光生 伏特效应，是指光照时不均匀半导体或半导体与金属组 合的部位间产生电位差的现象
光伏发电指太阳能光伏发电系统（SolarPowerSystem）的简称，是一 种利用太阳电池半导体材料的光伏效应，将太阳光辐射
　　能直接转换为电能的一种新型发电系统，有独立运行和 并网运行两种方式
分布式光伏发电指在建筑物屋顶等用户场地附近建设，运行方式以用户侧 自发自用、余电上网，且以配电系统平衡调节为特征的光 伏发电
集中式光伏发电指利用荒漠、盐碱地等，集中建设大型光伏电站，发电直接 并入公共电网，接入高压输电系统供给远距离负荷
光伏逆变器、逆变器指太阳能光伏发电系统中的核心部件之一，其作用是将太 阳电池发出的直流电转化为符合电网电能质量要求的交 流电
储能逆变器指在解决弃光难题、优化用电、削峰填谷、平滑功率输出、 提高电能自发自用比例等市场需求下，储能逆变器除承 担储备电能外，还承担整流电路、逆变电路及平滑电压电 流的任务
DTU指DataTransferunit，是专门用于将串口数据转换为IP数据 或将IP数据转换为串口数据通过无线通信网络进行传送 的无线终端设备
组串式逆变器指能够直接跟组串连接，多为挂式安装的单相或者三相输 出逆变器
集中式逆变器指将光伏组件产生的直流电汇总转变为交流电后进行升 压、并网，功率相对较大，主要用于日照均匀的大型厂房、 荒漠电站、地面电站等大型发电系统
关断器指与光伏组件直接连接，再依次串联后，穿过发射机并连接 到组串式或集中式逆变器，可实现组件级快速关断功能， 确保人员的生命财产安全
发射机指与关断器配合使用，其作用是给关断器发送“允许运行”信 号，使得关断器开启或关闭，实现组件级快速关断功能
光伏组件指太阳电池组件，由高效晶体硅太阳能电池片、超白布纹钢 化玻璃、EVA、透明TPT背板以及铝合金边框组成，是 光伏发电系统的核心组成要素之一
EPC指EngineeringProcurementConstruction，公司受业主委托，按 照合同约定对工程建设项目的设计、采购、施工、试运行 等实行全过程或若干阶段的承包
瓦（W）、千瓦（kW）、兆瓦 （MW）指电 的 功 率 单 位 ， 1GW=1,000MW=1,000,000kW=1,000,000,000W
平价上网指光伏电站传输给电网时，价格与火电、水电价格持平
BIPV指BuildingIntegratedPhotovoltaic，是一种将太阳能发电（光 伏）产品集成到建筑上的技术
单相指一根相线（俗称火线）和一根零线构成的电能输送形式， 必要时会有第三根线（地线），用来防止触电；在日常生 活中，多使用单相电源，也称为照明电
三相指是由三个频率相同、电势振幅相等、相位差互差120°角 的交流电势组成的电源，三相交流电的用途很多，工业中 大部分的交流用电设备，例如电动机，都采用三相交流电
第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司基本情况

公司的中文名称杭州禾迈电力电子股份有限公司
公司的中文简称禾迈股份
公司的外文名称HoymilesPowerElectronicsInc.
公司的外文名称缩写Hoymiles
公司的法定代表人邵建雄
公司注册地址浙江省杭州市拱墅区康景路18号11幢三楼
公司注册地址的历史变更情况无
公司办公地址浙江省杭州市拱墅区康桥街道候圣街99号财智顺丰创 新中心5幢6层
公司办公地址的邮政编码310015
公司网址http://www.hoymiles.com/
电子信箱dongmiban@hoymiles.com
报告期内变更情况查询索引无
二、联系人和联系方式

　董事会秘书（信息披露境内代表）证券事务代表
姓名梁君临潘闪闪
联系地址浙江省杭州市拱墅区溪居路408号禾 迈智慧能源中心1号楼浙江省杭州市拱墅区溪居路408 号禾迈智慧能源中心1号楼
电话0571-280603180571-28060318
传真0571-280561010571-28056101
电子信箱dongmiban@hoymiles.comdongmiban@hoymiles.com
三、信息披露及备置地点变更情况简介

公司选定的信息披露报纸名称上海证券报：https://www.cnstock.com/ 中国证券报：https://www.cs.com.cn/ 证券时报：https://www.stcn.com/ 证券日报：http://www.zqrb.cn/ 经济参考报：http://www.jjckb.cn/
登载半年度报告的网站地址http://www.sse.com.cn/
公司半年度报告备置地点公司证券部
报告期内变更情况查询索引无
四、公司股票/存托凭证简况
(一)公司股票简况
√适用□不适用

公司股票简况　　　　
股票种类股票上市交易所 及板块股票简称股票代码变更前股票简称
A股上海证券交易所 科创板禾迈股份688032不适用
(二)公司存托凭证简况
□适用√不适用
五、其他有关资料
□适用√不适用
六、公司主要会计数据和财务指标
(一)主要会计数据
单位：元币种：人民币

主要会计数据本报告期 （1－6月）上年同期本报告期比上年 同期增减(%)
营业收入1,780,291,822.331,005,323,307.8477.09
利润总额-228,013,339.15-8,298,147.81不适用
归属于上市公司股东的净利润-163,994,519.3416,271,586.62-1,107.86
归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润-178,303,625.219,976,401.92-1,887.25
经营活动产生的现金流量净额-177,263,456.18-127,643,897.24不适用
　本报告期末上年度末本报告期末比上 年度末增减(%)
归属于上市公司股东的净资产5,485,605,428.285,717,084,950.21-4.05
总资产9,351,748,224.928,379,715,709.3111.60
(二)主要财务指标

主要财务指标本报告期 （1－6月）上年同期本报告期比上年 同期增减(%)
基本每股收益（元／股）-1.340.13-1,130.77
稀释每股收益（元／股）-1.340.13-1,130.77
扣除非经常性损益后的基本每股收 益（元／股）-1.460.08-1,925.00
加权平均净资产收益率（%）-2.910.26减少3.17个百分 点
扣除非经常性损益后的加权平均净 资产收益率（%）-3.160.16减少3.32个百分 点
研发投入占营业收入的比例（%）12.0516.48减少4.43个百分 点
公司主要会计数据和财务指标的说明
√适用□不适用
1、报告期内，营业收入同比上升77.09%，主要系报告期内优化产品结构，储能项目业务规模扩大所致；报告期内，利润总额同比减少21,971.52万元，主要系公司加大人才储备、增加研发和市场投入，以及汇率波动影响汇兑损益所致；
2、报告期内，归属于上市公司股东的净利润以及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，同比分别下降1,107.86%和1,887.25%，主要系报告期内销售产品结构变更且受汇率影响较大，同时公司加大人才储备、增加市场投入所致；
3、报告期内，经营活动产生的现金流量净额为流出17,726.35万元，主要系报告期内支付银行承兑及保函保证金增加、支付的职工薪酬增加所致；
4、报告期内，基本每股收益和稀释每股收益较上年同期下降1,130.77%，主要系报告期内销售产品结构变更且受汇率影响较大，同时公司加大人才储备、增加市场投入导致归属于上市公司股东的净利润下降所致；
5、报告期内，扣除非经常性损益后的基本每股收益较上年同期下降1,925.00%，主要系归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润下降所致；
6、报告期内，研发投入占营业收入的比例较上年同期下降4.43个百分点，主要系本期销售收入大幅增加所致。

七、境内外会计准则下会计数据差异
□适用√不适用
八、非经常性损益项目和金额
√适用□不适用
单位：元币种：人民币

非经常性损益项目金额附注（如适用）
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减 值准备的冲销部分6,659.30　
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经 营业务密切相关、符合国家政策规定、按照 确定的标准享有、对公司损益产生持续影响 的政府补助除外11,155,991.84　
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值 业务外，非金融企业持有金融资产和金融负 债产生的公允价值变动损益以及处置金融资 产和金融负债产生的损益-1,257,554.97　
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占 用费　　
委托他人投资或管理资产的损益1,962,192.83　
对外委托贷款取得的损益　　
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的 各项资产损失　　
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回4,881,612.75　
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投 资成本小于取得投资时应享有被投资单位可 辨认净资产公允价值产生的收益　　
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合 并日的当期净损益　　
非货币性资产交换损益　　
债务重组损益　　
企业因相关经营活动不再持续而发生的一次 性费用，如安置职工的支出等　　
因税收、会计等法律、法规的调整对当期损 益产生的一次性影响　　
非经常性损益项目金额附注（如适用）
因取消、修改股权激励计划一次性确认的股 份支付费用　　
对于现金结算的股份支付，在可行权日之 后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损 益　　
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房 地产公允价值变动产生的损益　　
交易价格显失公允的交易产生的收益　　
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的 损益　　
受托经营取得的托管费收入　　
除上述各项之外的其他营业外收入和支出415,153.10　
其他符合非经常性损益定义的损益项目　　
减：所得税影响额2,854,948.98　
少数股东权益影响额（税后）　　
合计14,309,105.87　
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用
九、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润√适用□不适用
单位：元币种：人民币

主要会计数据本报告期 （1－6月）上年同期本期比上年同期 增减(%)
扣除股份支付影响后的净利润-147,437,692.0737,669,494.89-491.40
十、非企业会计准则业绩指标说明
□适用√不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)所属行业情况
公司所属行业为电气机械和器材制造业；公司主要产品为光伏逆变器及相关产品、储能相关产品，主要业务涉及光伏、储能行业。根据国家发改委发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》，“光伏系统配套产品”属于战略性新兴产业重点产品。

随着经济社会的发展，全球能源需求持续增长，能源和环境问题日益突出，加快开发利用可再生能源已成为应对日益严峻的能源环境问题的必由之路。《巴黎协定》签署后，全球掀起碳中和热潮，欧盟、美国等发达地区、国家都将太阳能发电作为可再生能源的重要来源，东南亚、中东等新兴市场也快速启动并贡献显著增量。因此，全球太阳能开发利用规模持续扩大，技术不断进步，成本显著降低，呈现出良好的发展前景。随着全球可持续发展需求的不断增加，各国家、地区的政策支持，促使储能产业高速发展，储能技术已成为新能源领域的重要组成部分。光伏与储能产业在全球逐渐演变成越来越重要的产业。

光伏技术进步使得装机成本不断降低，光伏发电性价比持续提升。根据国际可再生能源署（IRENA）发布的《2025年可再生能源装机容量统计报告》，2024年全球太阳能装机容量新增451.9GW，增长32.2%，总容量达到1,865GW。进入2026年，全球光伏行业在经历前几年的爆发式增长后，正式步入深度调整与结构优化期。国内市场方面，受新能源上网电价全面市场化改革及下游终端需求阶段性调整等因素影响，2026年上半年全国光伏新增装机约72GW，同比出现较大幅度下滑，行业正经历新旧动能转换的阵痛期；海外市场方面，欧美市场保持稳健增长，中东及印度等新兴市场受国家级项目规划推动，贡献了显著增量。尽管国内装机阶段性回落，但在全球能源转型与“双碳”目标驱动下，清洁能源装机空间依然广阔。中国光伏市场系全球光伏市场的主要组成部分之一，我国光伏产品在制造规模、产业水平、市场应用等方面均达到世界领先水平，正从“规模扩张”迈向“价值深耕”的新阶段。

随着全球可持续发展需求的不断增加，储能技术已成为新能源领域的重要组成部分。为缓解电网压力，世界上主要国家都已经将发展储能产业作为国家重要战略。2022年，国家发展改革委、国家能源局发布了《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》；2024年，国家能源局再次印发《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》，持续强化新型储能并网运行管理。

2025年1月，国家能源局印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》，促进分布式光伏发电高质量发展；同年，八部委联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，推动“光伏+储能”系统在公共基础设施融合应用。

进入2026年，作为“十五五”开局之年，我国新型储能行业全面进入市场化转型关键期，光伏与储能行业整体步入由“规模扩张”向“高质量发展”转型的关键阶段。历经前期装机高速增长与产业链产能快速释放后，行业已进入技术迭代深化、市场结构优化、全球供应链重新布局的新周期。从需求端看，全球新能源装机保持稳健增长，但增速趋于理性，驱动逻辑由政策补贴转向电力市场化改革与新型电力系统建设的刚性需求；从供给端看，中低端同质化产能面临出清压力，具备核心电力电子技术、全球化渠道布局与品牌溢价的企业竞争优势持续凸显。同时，随着各国电网准入标准趋严、构网型技术商业化提速及“光储网一体化”应用场景普及，行业正从单一设备制造商向系统解决方案与全生命周期价值服务商演进，迈入以电网友好性、系统安全性与度电成本优化为核心的成熟发展阶段。

(二)主营业务情况
公司主要从事光伏逆变器相关产品、储能相关产品的研发、制造与销售业务，提供全面光储解决方案。目前拥有六条产品线，分别为微逆光储产品线、DIY产品线、户用光储产品线、工商储
产品线产品类别产品系列产品型号产品示意图产品简介
微逆光储 产品线微型逆变 器HMHM-300/350/400　禾迈单相微型逆变器HM-400/500 采用一拖一设计，每台微型逆变器 连接1块光伏组件，灵活适配各类 安装场景。输出功率高达500W， 集成组件级MPPT技术和数据监 控功能，发电量更高，运维更便 捷。
　　　HM-600/700/800/900/1000　Hoymiles（禾迈）HM-1000微型逆 变器最多可连接2块光伏组件，最 大限度提升您安装系统的光伏发电 量。每台微型逆变器均配备无功功 率控制功能，符合NFEN50549- 1:2019、NFEN50549-10:2022等标 准要求。同时采用外置天线设计， 可与Hoymiles网关 DTU实现更 稳定的通信连接。
　　　HM-1200/1500　HM-1200/1500系列微型逆变器是 禾迈最为畅销的单相微型逆变器， 以稳定的性能和优异的性价比获得 客户的青睐。每台微型逆变器可连 接4块光伏组件，使光伏系统综合 成本更低，为用户提供了极具成本 优势的高安全性光伏项目解决方 案。
　　HMSHMS-300/350/400/450/500-1T　禾迈全新推出的微型逆变器HMS- 500-1T系列,输出功率高达500VA, 领先于同类产品。每台微型逆变器 连接1块光伏组件,具备组件级 MPPT和数据监控功能,发电量更 高,运维更便捷。全新的Sub-1G无 线通讯解决方案,让产品在各种环境 条件下均能实现更稳定的通信。
　　　HMS-600/700/800/900/1000-2T　禾迈新一代微型逆变器HMS-1000 系列，输出功率高达1000VA，领 先于同类产品。具备组件级MPPT 和数据监测功能，发电量更高，运 维更便捷。全新的Sub-1G无线通 讯解决方案，让产品在各种环境条 件下均能实现更稳定的通信。
　　　HMS-300W/350W/400W/450W/500W-1T　专为阳台光伏等小型光伏系统打 造，内置工业级增强版Wi-Fi模 块。搭配易用的Flex-S3即插即用 线缆，安装简便：只需将微型逆变 器直接接入插座，无需复杂布线。 系统监测简单便捷，可通过手机直 接查看实时发电数据；也可在 S-Miles云平台创建光伏电站，实 现远程监控。
　　　HMS-600W/700W/800W/900W/1000W- 2T　　
　　　HMS- 1600DW/1800DW/1875DW/2000DW/225 0DW-4T　　
　　　HMS-1600/1800/2000-4T　禾迈新一代微型逆变器HMS-2000- 4T系列，输出功率高达2000VA, 领先于同类产品。具备组件级 MPPT和数据监测功能，发电量更 高，运维更便捷。全新的Sub-lG 无线通讯解决方案，让产品在各种 环境条件下均能实现更稳定的通 信。
　　MiSMIS-1875/2000/2250/2500-W　禾迈MIS-1875/2250/2500-W系列 微型逆变器专为充分挖掘大功率光 伏组件发电量而设计，峰值效率最 高可达97.5%，支持功率 800瓦 以上组件。该系列针对拉美地区屋 顶高温工况优化，融合智能监测、 简易安装能力，并完美适配当地电 网标准，为户用光伏场景提供可 靠、灵活的解决方案。
　　　MIS-2250/2500/2750-WPro　禾迈MIS-2500-WPro系列微型逆 变器适配大功率光伏组件，输出功 率最高可达2500伏安，大幅提升 系统发电效率。产品支持便捷的即 插即用安装；标配600毫米 （23.62英寸）直流线缆，无需额 外延长线，显著节约成本与施工时 长。此外，设备内置Wi-Fi与蓝牙
　　　　　模块，可实现与S-Miles云平台稳 定直连通信。
　　HMTHMT-1600/1800/2000-4T　禾迈新一代微型逆变器HMT-2000 系列，输出功率高达2kW，输入电 流高达16A，完美适配大功率组 件，全面提升发电量。创新的一拖 四设计，简化安装步骤、降低系统 成本，让微型逆变器更具性价比。 Sub-1G无线通讯方案,轻松应对复 杂环境,确保通信质量的高稳定性。 智能监控运维平台S-MilesCloud 高效实现组件级监控与远程运维。
　　MiTMIT-5000/5500/6000-S　单台设备可接入12块大功率光伏组 件。该机型最大输出功率可达6000 伏安，搭载四路独立最大功率点跟 踪（MPPT）通道；即便光伏阵列 局部被遮挡、或是部分组件发电性 能不佳，也能保障每一串组件始终 处于最优发电状态。采用即插即用 设计，可搭配Flex-T5线缆系统使 用。设备通过Sub-1G无线通信与 禾迈数据传输单元（DTU）建立稳 定连接，用户可依托S-Miles云平 台远程查看组件发电运行数据，并 对任意光伏组件开展远程故障排 查。
　数据采集 器ProDTU-Pro/DTU-Pro-S　是禾迈针对光伏系统开发的数据采 集器，使用Sub-1G/2.4G无线解决 方案收集微型逆变器的各项信息与 数据，并通过以太网、Wi-Fi或 4G将数据发送至禾迈监控平台$- MilesCloud。通过它，您可在$- MilesCloud上查看组件级数据和故 障告警，随时随地对光伏系统进行 远程操作和维护。
　　LiteDTU-Lite/DTU-Lite-S　是禾迈数据采集器，体积小巧，安 装方便，适合户用光伏系统。产品 使用Sub-1G/2.4G无线方案收集微 型逆变器的信息和数据，并通过 Wi-Fi通信发送到禾迈监控平台$- MilesCloud。通过DTU-Lite-S，您 可在S-MilesCloud上查看组件级 数据和故障告警，随时随地对光伏 系统进行远程操作和维护。
　关断器HRSDHRSD-1C　　
　　HRSDHRSD-2C　　
　发射机HTHT-G20　　
DIY产品 线微型逆变 器HiFlowHF-800-WB　HF-800-WB微型逆变器为户用光伏 系统提供高性价比解决方案。产品 体积更小、重量更轻，最大输出功 率可达800伏安。设备内置Wi-Fi 与蓝牙模块，可直接稳定连接S- Miles云平台，无需额外配置数据 传输单元（DTU）。产品支持便捷 的即插即用安装，数分钟即可完成 部署。同时依托全新S-MilesHome 应用程序，轻松实现家用智能光伏 系统个性化设置。
　　HiFlowProHMS-300/350/400/450/500-WB　HiFlowPro一拖一系列微型逆变器 为即插式逆变器，适用于阳台、露 台、花园等户用光伏场景。产品采 用即插即用设计，省去复杂布线， 简化安装流程；设备内置Wi-Fi与 蓝牙模块，无需额外配备DTU即 可实现直连通讯，快速完成调试部 署。该微型逆变器最大输出功率可 达500伏安。搭载先进MPPT算 法，提升光能捕获量，在多种工况 下保持稳定运行。同时，全新S- MilesHome应用程序拓展丰富功 能，支持便捷自定义设置家用智能 光伏系统。
　　　HMS-600/700/800/900/1000-2WB　HiFlowPro2-in-1系列微型逆变器 专为户用安装场景设计。机器内置 WiFi与蓝牙模块，精简系统配置。 搭配Flex-S3线缆系统，无需压 接，即插即用，大幅缩短安装时 间。所有型号均已接入S-Miles HomeApp，功能全新升级，为您提 供定制化的光伏系统管理。
　　　HMS-1600/1800/2000-4WB　HiFlowPro一拖四系列微型逆变器 为即插式逆变器，适用于阳台、露 台、花园等户用光伏场景。产品采 用即插即用设计，省去复杂布线， 简化安装流程；设备内置Wi-Fi与 蓝牙模块，无需额外配备DTU即可 实现直连通讯，快速完成调试部 署。该微型逆变器最大输出功率可 达2000伏安。搭载先进MPPT算 法，提升光能捕获量，在多种工况 下保障稳定运行。此外，用户可通
　　　　　过S-MilesHome应用程序，在手机 端实时监测输出功率、配置系统参 数，实现家用光伏系统管理。
　微储HiBatteryHB-1920-AC-SV　HiBatteryAC是专为阳台光伏场景 打造的微型储能系统。产品占地面 积仅0.02平方米，体积小巧，支持 即插即用，数分钟内即可完成选址 与安装。此外，依托交流耦合技 术，设备可无缝对接微型逆变器或 任意家用插座，轻松实现系统集 成。双向充放电技术支持自发自用 模式、搭载AI的分时电价模式等 多种工作模式，通过智能能源管理 实现收益最大化。
　　　HB-4020-AC　HB-4020-AC是面向阳台光伏场景 的微型交流储能系统，整机小巧便 携，支持即插即用快速安装，兼容 微型逆变器与家用插座，可灵活堆 叠扩容。产品内置4kWh磷酸铁锂 电池，最大可拓展至16kWh，搭载 双向充放电技术，依托智能能源管 理实现自发自用、AI分时电价等运 行模式，提升光伏收益。设备具备 开放兼容特性，可适配禾迈及第三 方电表、能源管理系统，同时配备 多重安全防护设计，电芯循环寿命 长，满足户用场景稳定、安全运行 需求。
　　　HB-4020-X　HB-4020-X是户用光伏储能一体 机，内置4kWh电池，最大可扩容 至16kWh，配备4路MPPT、 4kW光伏输入与2500W逆变器， 最高交直流效率96.5%。产品支持 即插即用，可灵活堆叠扩容；兼容 禾迈及第三方电表，开放MQTT 协议，可对接第三方能源管理系 统。产品采用314Ah磷酸铁锂电 芯，循环寿命超8000次，依托禾 迈BMS提供多重防护，搭载低温 自加热、气溶胶灭火、IP66防尘防 水等安全配置。
户用光储 产品线储能逆变 器HITHIT-(5-20)L-G3/HIT-(5-20)L-G3S　系列机种，功率覆盖5kW-20kW 支持2倍PV输入功率150V超低启 动电压，150-900V超宽MPPT电压 范围4路MPPT，4路输入，每路 16A欧洲效率98%，最大效率 98.5%。
　　HISHIS-(3-6)L-G3/HIS-(3-8)L-G3S　系列机种，功率覆盖3kW-8kW同 功率段内最薄逆变器设计，厚度仅 99mm支持2倍PV输入功率， 100V超低启动电压，18AMPPT电 流最大效率97.7%。
　储能一体 机HioneHiOne-(8-20)T-G3/HiOne-(3.6-12)S-G3　系列机种，适应单相/三相场景，功 率覆盖3.6kW-12kW和8kW- 20kW70/170V低启动电压，4路 MPPT，每路18/20A电池侧采用 314Ah大电芯，8000+循环寿命。
　储能电池低压电池LB-6D-G3　LB-6/10/15D/16D-G3是深循环、高 容量的磷酸铁锂(LiFePO)电池，安 全性更高，使用寿命更长，用户体 验更优。该系列产品性能优越，单 个电池额定容量高达 6/10/14.9/16kwh，16台并机最大容 量可达96/160/238.4/256kWh，满足 家庭用电需求。
　　　LB-10D-G3　　
　　　LB-15D-G3　　
　　　LB-16D-G3　　
工商储产 品线储能电池 一体柜HoyUltra 261AHESS-261-2h　HESS-261-2h是禾迈推出的新一代 全液冷AC耦合方案储能一体柜， 最高循环效率可达90.3%。3级6 重安全保护机制，确保设备全天候 安全运行。边缘EMS+本地APP系 统，支持智能运维与云端全局数据 分析，实现高效管理。电池+PCS 采用全液冷设计，50°C环温不降 额;核心部件采用IP55防护等级， 运行噪音低至60dB，静音环保，适 配商超、酒店、社区、储充耦合等 多种场景。
　　HoyUltra 128DHESS-128-2h　HESS-128-2h是禾迈推出的新一代 液冷DC耦合方案储能一体柜，采 用5in1的设计，高度集成PV inverter、PCS、EMS、STS和 BESS，突破了传统分布式布局的局 限。适用于新建光储项目、微网场 景。
　集装箱式 储能系统HoyUltra 2000MHESS-(2000-2600)-2h　　
PCS/光伏 逆变器产 品线模块化储 能变流器HPCSHPCS460　HPCS460系列储能变流器是禾迈推 出的基于三电平拓扑结构的储能变 流器，最高效率>99%。同时该 产品采用智能液冷设计,其功率密 度更优，体积更小，60℃水温不降 额，整机采用IP66防护等级及C4 防腐等级，适应高海拔、高盐雾、 高温、极低温等多种复杂恶劣工作 环境。
　集中式储 能变流器HPCSHPCS1250N-1725　HPCS1250N-1725系列大功率储能 变流器是禾迈推出的基于ANPC三 电平拓扑结构的储能变流器，最高 效率>99%，同时该系列产品经过极 致设计，其功率密度业界顶尖，占 地面积<1㎡，智能液冷设计，51℃ 环温不降额，支持直流1500V满功 率运行，整机采用IP65防护等级， C4防腐等级，适应户外恶劣环境。
　　　HPCS2500　HPCS2500G系列储能变流器是禾迈 推出的基于三电平拓扑结构的构网 型储能变流器，最高效率>99%， 占地面积仅1.5㎡。该产品采用智 能液冷设计，51℃环温不降额。整 机采用IP65防护等级及C4防腐等 级，适应高海拔、高盐雾、高温、 极低温等多种复杂恶劣工作环境。
　　　HPCS3500　HPCS3500系列储能变流器是禾迈 推出的基于三电平拓扑结构的储能 变流器，最高效率>99%，占地面 积仅1.7㎡。该产品采用智能液冷 设计，51℃环温不降额。整机采用 IP65防护等级及C4防腐等级，适 应高海拔、高盐雾、高温、极低温 等多种复杂恶劣工作环境。
　组串式光 伏逆变器HINVHINV320/350HX-G2　HINV320/350HX-G2是禾迈推出的 新一代1500V高功率密度光伏逆变 器，适用于“沙戈荒”，山地等诸多 复杂、恶劣环境。先进的拓扑和软 件控制保障产品高效、可靠、稳定 运行。创新的并网算法和宽带PLC 技术，快速响应电网调度，有效支 撑电网。
储能系统 产品线集装箱式 储能系统HoyPrime DCHPDC5015　HoyPrime全集成LFP电池集装箱 搭载先进磷酸铁锂(LFP)电池、液冷 热管理系统、电池管理系统(BMS) 及消防系统。采用可扩展设计，支 持按需灵活扩容，持续提升整体性 能。安全可靠，智能高效。
　　HoyPrime ACHPAC5015　HoyPrime全集成LFP电池集装箱 搭载先进磷酸铁锂(LFP)电池、禾迈 自研组串式HPCS460、液冷热管理 系统、电池管理系统(BMS)及消防 系统。采用可扩展设计，支持按需 灵活扩容，持续提升整体性能。安 全可靠，智能高效。
(三)主要经营模式
公司拥有一套完善的研发、采购、生产及销售模式和流程，以此实现对产品从研发、采购到销售各个环节的有效控制。

1、研发模式
公司专注于光伏逆变器、储能相关产品，结合最新前沿技术及自身在行业上的积累，研发专注于硬件电路和软件算法，持续对已有电路及算法进行思路上的变革，此外还以项目制的形式逐步落地研发产品，实现产品的落地及其他电力电子新产品新技术的研发，不断提高公司产品性能，提升自主创新能力。

2、采购模式
公司主要原材料基本采用“以销定采”的采购模式，公司根据年度销售计划制定生产、备货计划并实施采购，然后根据月度销售计划动态调整采购、生产计划。公司在业务开展的过程中建立了较为成熟的内部沟通及外部对接机制，在充分分析自身订单及潜在订单情况的前提下，对于备货周期不同的原材料采取差异化的备货时间表，合理优化库存，降低采购成本，以保证公司原材料能够持续满足生产需求。

3、生产模式
公司光伏逆变器及相关产品、储能相关产品基本采用“以销定产”的生产模式。制造中心每年根据营销中心提供的年度销售计划制定年度生产计划，再根据营销中心每月更新细化的次月月度销售计划，结合库存量、生产能力动态调整次月月度生产计划并落实采购、生产，以满足销售计划。

4、销售模式
公司产品销售包括境内销售和境外销售，光伏逆变器及相关产品销售路径基本通过“集成商-安装商”或“EPC”等方式销售至终端客户等方式实现。公司光伏逆变器及相关产品业务的销售模式分为：设备单品销售模式、系统集成销售模式，储能系统的主要销售方式为直销，通过多年的市场开拓，公司已建立了日趋完善的境内和境外的营销体系，与众多国内外知名客户建立了良好的合作关系。公司拥有一套完善的研发、采购、生产及销售模式和流程，以此实现对产品从研发、采购到销售各个环节的有效控制。

新增重要非主营业务情况
□适用√不适用
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入178,029.18万元，同比增加77.09%；归属于上市公司股东的净利润-16,399.45万元，同比减少1,107.86%；主要系报告期内销售产品结构变更且受汇率影响较大，同时公司加大人才储备、增加市场投入所致。

全球光伏、储能市场保持稳定增长态势，竞争愈加激烈，面对不断变化的市场环境和竞争格局，公司始终坚持以技术创新为核心发展动力，以创新引领成长，打造新质生产力，致力于技术创新和产品优化，完善产品矩阵，确保产品具有持续竞争力；以市场需求为导向，打造品牌特点，不断提高品牌知名度和美誉度；以全球化为发展视野，优化现有销售网络，探索新兴市场，巩固扩大市场份额；同时，公司注重对人才的培养，吸纳各个领域专业人才和管理人才，为公司全面提升核心竞争力、持续稳定发展打下坚实基础，为公司持续增长蓄势赋能。

1、核心产品市场份额提升，新产品推出进一步完善产品链
据知名研究机构标普全球大宗商品S&PGlobalCommodityInsights最新数据估算，2025年公司在全球微型逆变器出货量中占17.4%市场份额，美国以外全球市场占有率稳居第一。经公司测算，公司在欧洲、拉美、亚太等各区域的市占率也独占鳌头。这一成绩充分彰显了公司在微型逆变器领域的强劲增长势头与竞争实力，也进一步印证公司在推动分布式能源普及与落地中的不断投入与重要作用。

报告期内，公司发布了第三代即插即用型家用储能系统 HiBattery4020系列，产品支持4-16kWh无线缆堆叠扩容，搭载基于3000万参数训练的AI-EMS系统，并荣获EUPD创新奖。推出高度集成的HiOne，支持1-8个电池模块灵活配置，开箱最快15分钟部署，获得了TüV莱茵户储易用性最高四星认证。在IntersolarEurope展会亮相全液冷一体化MWh级工商业储能HoyUltra2000M，以及交直流一体化大型储能系统 HoyPrimeAC与 HPCS460组串式储能变流器。发布战略级PCS新品460kW组串式PCS与1725kW强构网型PCS，全面补齐大型储能核心技术拼图。

作为技术驱动型企业，公司始终坚持技术创新，持续推动技术迭代与产品升级，不断丰富产品矩阵，为公司在不同的市场环境下保持业务的稳定性和增长潜力打下了坚实的基础。

2、积极布局产能，提升规模化效应
公司紧抓新能源市场需求增长机遇，加速产能布局。报告期内，公司各产品线的制造基地建设稳步推进，将自动化生产、信息化管理、立体化仓储、智能物流等功能集于一体，让生产更加可视化、智能化。公司将根据市场需求，进一步完善公司的产能、优化产品结构、提升智能制造水平，以领先的品质标准，为市场竞争提供强有力的支撑，输出更多高品质、高可靠性的产品。

公司在墨西哥蒙特雷市的制造基地的正式投产，有利于公司在全球经济复杂多变的环境中更灵活地应对市场波动和政策变化，提升供应链的稳健性和产品的服务响应速度，支持公司的业务扩展。

3、持续布局全球化运营体系与品牌建设
为保持公司持续、稳健的发展动力，公司始终坚持全球化发展及国内、海外两条腿走路的发展方针。

公司目前在海外已设立荷兰、澳洲、新加坡、美国、德国等销售子公司。微型逆变器的产品认证全球已超过1,000个，储能逆变器也先后通过德国、波兰、法国、英国、澳大利亚、奥地利、巴基斯坦等重要国家的并网认证。公司持续加强营销服务团队的搭建，并基本完成了主要销售区域的本地化运营管理建设，包括打造本地销售、技术与服务团队。通过多年的专注深耕，公司已在全球构建了扎实的品牌根基。公司始终秉持客户第一的原则，为客户提供专业的市场、营销支持。

随着公司新的业务布局以及日益变化的国际形势，国内与海外市场共同发展，有助于公司拓宽营收来源，提高盈利能力；其次，全面拓展国内市场也有助于公司优化市场结构，防范和化解经营风险；再次，国内市场具有产业链优势，而海外市场具有广阔的发展空间。国内外共同发展有助于公司优化资源配置，提高综合竞争力。

在激烈的市场竞争中，公司的综合实力与可持续发展能力获得了国内外权威机构的高度认可：2026年3月，公司荣获国际权威机构EcoVadis金牌评级，跻身全球参评企业前4%。2026年4月，在RE+Mexico展会期间荣获“TopofMind”首选品牌奖，进一步巩固了公司在拉美市场的领先地位。2026年6月，在WoodMackenzie发布的《2026全球光伏逆变器制造商综合排名报告》中，公司位列全球第六，并获评2026GradeA优质制造商。此外，公司在2026年度中国储能产业卓越创新系列奖项评选中，入围PCS卓越创新奖名单。

4、强化人才建设，提升管理水平
公司重视人才培养和引进，持续加大人才投入，积极扩充研发团队；同时，公司完善薪酬考核体系、建立有效的内部培养的机制，充分调动团队的积极性；此外，利用上市公司的优势充分发挥股权激励的作用，实施了股份回购并在未来适宜时机全部用于员工持股计划或股权激励。公司持续推进治理体系建设，强化风险管理，通过多项培训不断提升治理水平，进一步推动公司稳健发展。

5、重视投资者回报，维护股东权益
公司始终高度重视投资者回报。在股份回购方面，公司自2023年至2025年期间，已先后启动四期集中竞价交易方式回购公司股份的计划。报告期内公司积极推进股份回购工作。截至2026年6月30日，公司累计回购金额已达4.82亿元。

非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
□适用√不适用
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用√不适用
三、报告期内核心竞争力分析
一 核心竞争力分析
( )
√适用□不适用
1、研发优势
公司专注于电力电子技术在光伏、储能领域的应用，结合最新前沿技术及自身在行业上的积累，研发专注于硬件电路和软件算法，持续对已有电路及算法进行思路上的变革，此外还以项目制的形式逐步落地研发产品，实现产品的落地及其他电力电子新产品、新技术的研发，不断提高公司产品性能，提升自主创新能力。为了进一步推动产业升级和核心竞争力的提升，公司对研发体系进行了全面优化和升级，形成了更加高效、开放的研发生态圈；继续巩固和扩大了“省级高新技术企业研究开发中心”的建设；通过与国内外知名高校、研究机构建立合作关系，共同开展前沿技术研究和人才培养。公司的研发团队在保持博士、硕士担任团队带头人的基础上，进一步吸纳了多位行业顶尖专家和资深工程师，形成了一个跨学科、多元化的技术研究团队。报告期内，经人力资源和社会保障部、全国博士后管委会办公室批准，公司成功获批设立国家级博士后科研工作站。这标志着公司在高端人才培养、产学研合作、推动科技创新等方面迈上新台阶，为公司持续高质量发展注入强劲动力。

2、产品优势
在研发团队的通力合作下，公司各产品均已形成了一定技术优势，公司核心产品通过CSA、必维BV、TUV北德、澳洲SAA、中国CQC等多项国际机构的权威认证。公司微型逆变器的功率密度、功率范围、转换效率等核心技术指标在同类型产品中具有一定优势，产品设计寿命达20年以上，具有组件级监控能力，没有单点故障，在发电系统市场中受终端客户欢迎。储能逆变器与当今市场上所有户用主流光伏组件无缝兼容，并可智能运维和实时监控。快速关断器可实现组件级快速关断，在30秒内切断直流侧高压，并具备低噪稳定、实时监控的性能。公司根据客户及市场需求进行深度分析及挖掘，使产品更贴近客户、市场，同时保证了公司产品研发的前瞻性和连续性。

3、品牌优势
公司凭借可靠的产品质量、优质的客户服务水平、具有竞争力的产品价格，已经在国内外积累了良好的品牌认知和优质的客户资源；此外公司还通过国内外专业展会、专业杂志、网络平台、线下路演等各种渠道进行品牌宣传，提高公司品牌“Hoymiles禾迈”在业内的知名度，并建设有多语种的企业宣传网站以介绍、宣传公司产品和品牌，满足用户需求。报告期内，公司蝉联彭博新能源财经（BNEF)Tier1全球一级储能厂商等荣誉。

4、全球营销服务网络
公司已在全球范围内构建完善的营销体系，核心自主品牌产品已销往美洲、欧洲、亚洲等多个区域，逐步进入全球190多个国家和地区，在行业内享有较高的知名度和美誉度。公司将继续推进全球化发展的进程，强化境外本土化建设，提高全球销售的影响力。

5、服务及交付优势
公司致力于成为国际光伏产品的首选供应商，公司全球营销业务以区域为单位划分各个营销大区，在主要销售地区设立本地化服务团队，为客户提供当地服务支持以便为客户提供全方位、一体化的服务；同时，积极开展线上、线下培训、交流活动，以便更快、更好的向客户传达公司动态、产品信息，快速响应客户需求；搭建了面向大客户与大项目的“铁三角”作战体系——客户经理、解决方案专家、交付专家三位一体，前端协同作战，后端全能力支撑，进一步加强了交付能力。

(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施□适用√不适用
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
（1）核心技术及其先进性
微型逆变器也称“组件级逆变器”，主要应用于发电规模小的分布式场景，属于组件级电力电子技术在光伏发电系统中的典型应用。其核心特点在于每个微型逆变器一般只对应少数光伏组件，可以对每块光伏组件的输出功率进行精细化调节及监控，并能实现每块光伏组件单独的最大功率点跟踪，再经过逆变转换以后并入交流电网。微型逆变器是组件级电力电子的典型代表，能够对每个光伏组件进行独立的功率控制，具有更高的安全性、发电效率、可靠性、运维便捷性。

储能逆变器是具有组件、电池、电网和负载等多端口的能量转换设备，可实现能量的高效时空转移；同时结合能量管理系统，可实现多个工作模式的自由切换以及并离网的无缝切换，保障用电的灵活性和可靠性。

（2）核心技术变化情况
报告期内，公司核心技术未发生变化。

国家科学技术奖项获奖情况
□适用√不适用
国家级专精特新“小巨人”企业、制造业“单项冠军”认定情况
√适用□不适用

认定主体认定称号认定年度产品名称
杭州禾迈电力电子股份有限公 司国家级专精特新“小巨人”企业2022年度/
杭州禾迈电力电子股份有限公 司单项冠军示范企业2024年度/
2、报告期内获得的研发成果
截至报告期末，公司拥有已授权知识产权400项，其中发明专利46项、实用新型专利43项、外观设计专利37项、软件著作权116项、其他（包含海外商标）158项。报告期内，公司新增已授权知识产权37项，其中发明专利5项，实用新型专利9项，外观设计专利11项，软件著作权12项。

报告期内获得的知识产权列表

　本期新增　累计数量　
　申请数（个）获得数（个）申请数（个）获得数（个）
发明专利21517546
实用新型专利1097443
外观设计专利4114237
软件著作权1112117116
其他201 90158
合计4837598400
3、研发投入情况表（未完）
各版头条